ABC公司上年销售收入为5000万元，销售净...
财务管理综合题模拟试题及答案（19）
ABC公司上年销售收入为5000万元，销售净利率为10％，股利支付率为70％，上年12月31日的资产负债表(简表)如下：
资产负债表(简表)
单位：万元
资产 | 期末数 | 负债及所有者权益 | 期末数 |
| 货币资金
应收账款
存货
固定资产净值
无形资产 | 800
700
1500
2000
1000 | 应付账款
应付票据
长期借款
实收资本
资本公积
留存收益 | 800
600
1200
1000
1800
600 |
| 资产总计 | 6000 | 负债及所有者权益合计 | 6000 |
| (4)如果发行普通股筹集所需资金，发行费率为发行价格的15％，计算普通股的筹资总额。 |
| (5)假设普通股发行价格为8元/股，计算发行的普通股股数。 |
| (6)假设本年对外筹集的资金是通过按溢价20％发行，期限为5年，年利率为10％，面值为1000元，每年年末付息的公司债券解决，发行费率为5％。在考虑资金时间价值的情况下，计算发行债券的资本成本。 |
| (7)如果发行债券会使得权益资本成本提高5个百分点；而增发普通股时，权益资本成本仍然为15％。根据筹资后的平均资本成本确定应该采用哪种筹资方式。 |
(8)假设企业本年的营业成本为4500万元，计算本年的存货周转率、应收账款周转率和流动资产周转率。(提示：流动资产周转率=营业收入／平均流动资产)。 已知：(P／A，6％，5)=4．2124，(P／A，7％，5)=4．1002 (P／F，6％，5)=0．7473，(P／F，7％，5)=0．7130 |
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| 答案： 计算本年需增加的营运资金： 本年的流动资产增长率=流动负债增长率=销售收入增长率=[(6000-5000)／5000]×100％=20％ 本年增加的营运资金=增加的流动资产-增加的流动负债=(800+700+1500)×20％-(800+600)×20％=320(万元) |
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| 答案：本年需增加的资金数额=320+200=520(万元) |
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| 答案：本年需要对外筹集的资金量=520-6000×10％×(1-70％)=340(万元) |
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| 答案：筹资总额=340／(1-15％)=400(万元) |
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| 答案：发行普通股股数=400／8=50(万股) |
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| 答案： 1000 ×(1+20％)×(1-5％)=1000 × 10％×(P／A，Kb，5)+1000 ×(P／F，Kb，5) 即1000×10％×(P／A，Kb，5)+1000×(P／F，Kb，5)=1140 当Kb=6％时，1000 210％×(P／A，6％，5)+1000×(P／F，6％，5)=1168．54(万元) 当Kb=7％时，1000×10％×(P／A，7％，5)+1000×(P／F，7％，5)=1123．02(万元) 利用插值法，解得：Kb=6．63％ |
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| 答案： 筹资后的长期资金总额=1200+3400+340=4940(万元) 增发普通股筹资后的平均资本成本=1200／4940 × 4％+(3400+340)／4940×15％=12．33％ 发行债券筹资后的平均资本成本=1200／4940×4％+340／4940×6．63％+3400／4940×(15％+5％)=15．19％ 结论：应该采用增发普通股的筹资方式。 |
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| 答案：计算本年的存货周转率、应收账款周转率和流动资产周转率： |
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责任编辑：lijin
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